大客户流失恐重创美满电子

快速阅读: 12月10日消息，亚马逊成Marvell最大XPU客户，微软Maia项目亦倚重其技术，若大客户订单生变，Marvell 2026财年40%数据中心增长预期将承压，高估值下市场忧心客户集中风险。

近期，全球半导体行业面临结构性调整压力。部分超大规模云服务商正从单纯采购方转变为芯片联合设计伙伴，深度参与AI加速器（XPU）及网络芯片的多年技术路线规划。其中，亚马逊已成为Marvell公司最大的XPU客户，其自研Trainium芯片已用于内部人工智能模型训练任务。此外，微软此前启动的Maia项目也被市场广泛认为将依托Marvell的技术支持，预计在2028年前带来数十亿美元规模的订单支撑。

然而，若上述合作出现重大变动，Marvell对2026财年的业绩预期或将面临严峻挑战。该公司当前的财务指引已预设数据中心业务将实现40%的同比增长，该假设高度依赖上述大客户订单的持续兑现。一旦主要客户缩减或取消长期采购计划，其营收前景可能显著承压，进而拖累股价表现。分析指出，在当前高估值背景下，市场对供应链稳定性与客户集中度风险高度敏感，企业需加快多元化布局以增强抗风险能力。

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