微软因AI投资不确定性股价下跌
快速阅读: 微软财报超预期，Azure云业务增长40%，推动总收入增至776.7亿美元，但因OpenAI投资影响，股价盘后跌近4%。
微软公司再次超出预期，其最新季度业绩受益于Azure云业务40%的增长。然而，在公司透露了对OpenAI的投资规模并告知分析师计划在本财年再次增加资本支出后，其股价在盘后交易中下跌近4%。
公司在扣除股票补偿等特定成本后的财政第一季度每股收益为3.72美元，轻松超过华尔街3.67美元的目标；总收入增长18%，达到776.7亿美元，高于分析师预测的753.3亿美元。
不过，由于微软将其在OpenAI集团PBC的“权益法投资”描述为重大利润下降的原因，导致每股收益减少了41美分，净利润减少了31亿美元。即便如此，公司的净利润仍保持健康，达到277亿美元，比去年同期的246.7亿美元有所增长。
最令人印象深刻的是微软智能云部门的表现，该部门包括Azure云业务。该季度总收入为309亿美元，同比增长28%，超出华尔街预计的302.5亿美元。随着人工智能服务需求的不断上升，云业务继续成为推动微软增长的主要动力之一。上个季度，公司首次以美元金额公开了Azure基础设施业务的规模，称其在2025财年创造了750亿美元的收入，同比增长34%。
展望当前季度，微软预计收入将在795亿至806亿美元之间。这一范围的中值略高于华尔街预测的799.5亿美元收入。
微软董事长兼首席执行官萨提亚·纳德拉（Satya Nadella）将公司的“行星级云”比作“AI工厂”，并表示它正在为数千客户提供广泛的扩散和实际影响。“这就是我们继续增加在AI领域的资本和人才投资的原因，以抓住即将到来的巨大机遇。”
尽管如此，公司与OpenAI复杂的关系对未来的机会意味着什么仍然不明朗。在与分析师的电话会议上，纳德拉解释说，AI公司的最近再融资巩固了其作为非营利组织的结构，并在其盈利业务中持有控制股份，这意味着微软现在持有估值为1350亿美元的公共利益公司27%的股份。
纳德拉告诉分析师，两家公司之间的关系是“我们行业见过的最成功的合作伙伴关系和投资之一”，并表示双方将继续从彼此的增长中获得互利。他还透露，OpenAI同意在未来向Azure的云基础设施追加投入2500亿美元，但他表示，如果OpenAI需要更多的云计算能力，微软不再享有优先权。
微软与OpenAI的合作关系早于ChatGPT的诞生，虽然最初被视为从这种关系中获益巨大，但两家公司在人工智能行业的多个方面逐渐产生分歧，成为了竞争对手。大约一年前，微软在其年度股东报告中确认将OpenAI视为竞争对手，将其与谷歌、Meta平台和亚马逊网络服务等同行并列。
瓦洛尔分析师丽贝卡·韦特曼（Rebecca Wettemann）告诉《硅谷角度》，围绕微软与OpenAI合作关系的不确定性引发了对其在AI领域未来盈利能力的担忧。“尽管本周达成的协议短期内为双方提供了更多灵活性，但很多因素取决于AGI的发展情况，以及谁来决定何时真正实现这一目标。”她提到的人工智能通用智能是指超越人类推理能力的AI系统。
投资者对AI支出计划感到不安
微软的一个优势是资金，在与分析师的电话会议中，公司首席财务官艾米·胡德（Amy Hood）确认计划大幅增加支持其AI服务所需的云基础设施建设支出。第一季度资本支出达到349亿美元，高于她在7月告诉分析师的300亿美元。
胡德还表示，公司将在整个2026财年继续增加支出，增长率将高于2025年的水平。三个月前，她曾表示公司可能会减缓资本支出的增长速度。
韦特曼表示，增加的支出计划让投资者感到不安。
部分投资者对此表示担忧，担心最终的结果。一位分析师表示：“尽管微软的业绩超出预期，但关于人工智能泡沫的讨论日益增多，而且它在没有展示出许多实际成果的情况下进行了大量投资，这与一些竞争对手相比显得不足。”然而，并非所有人都认同这一观点。Zacks Investment Research的Bryan Hayes告诉SiliconANGLE，微软在Copilot上的投资是其生产力和业务流程部门增长的主要驱动力，该部门包括Office办公套件和LinkedIn。该业务在季度内创造了330亿美元的收入，超过了华尔街预测的323.3亿美元。微软365商业云收入增长了17%，而消费者收入则增长了26%。
Hayes认为，这些数字清楚地表明，公司正在从其对Copilot的投资中获益，该产品已与Office、GitHub、Windows和其他软件服务紧密集成。“在上一财年，Copilot应用程序取得了显著的里程碑，商业和消费领域每月活跃用户超过1亿，”Hayes说。“通过将微软重新定位为一个促进AI原生创新的平台，纳德拉旨在将公司的主导地位从云计算和生产力扩展到AI原生经济。”
微软的个人计算部门，包括Windows、搜索广告、设备和Xbox游戏机的收入也有所增长。该部门收入增长4%，达到138亿美元，超出华尔街128.3亿美元的一致预期。公司在公布财务结果前不久，Azure和Microsoft 365遭遇了一次重大故障，导致全球多个网站和服务中断。微软承诺将在当天结束前全面恢复，但这可能未能缓解部分投资者的不安情绪。
尽管盘后股价下跌，微软今年迄今的股价仍上涨了28%。
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