美银称甲骨文成第四大AI超大规模供应商

快速阅读: 甲骨文与OpenAI达成3000亿美元交易，加速资本支出和GPU密度提升，巩固AI基础设施市场地位。预计2028年AI市场支出达2000亿美元，甲骨文策略提供高项目经济性，内部收益率可达16%。

据美国银行分析师称，甲骨文公司（NYSE:ORCL, ETR:ORC）通过与OpenAI达成的3000亿美元交易，巩固了其在人工智能（AI）基础设施市场的地位。该投资银行表示，甲骨文加快资本支出并提高GPU密度，使其在AI计算领域与成熟的超大规模供应商并驾齐驱。

分析师估计，到2028年，AI基础设施市场可能达到每年2000亿美元的支出规模，在五年内以42%的复合年增长率增长。美国银行强调，甲骨文在AI基础设施领域的策略提供了有吸引力的项目经济性。基于OpenAI部署的自下而上模型，该银行计算出初始内部收益率（IRR）为9%，合同续签时可升至16%。

分析师写道：“基础项目的经济性预计会从资本密集型的战略切入点转变为产生现金流的基础设施资产。”此外，甲骨文的融资策略也降低了风险。该公司主要通过低成本债务为项目提供资金，包括9月份发行的180亿美元债券和本周计划发行的380亿美元债券。合同结构为不可取消、不可更改的照付不议协议，确保了稳定的现金流和成本透明度。

“甲骨文有纪律的投资方法与其他正在建设投机性产能的超大规模供应商形成鲜明对比。”分析师指出。美国银行维持对甲骨文的买入评级，目标价为368美元。

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