英伟达即将发布最新财报，投资者紧张等待

快速阅读: 芯片巨头英伟达将于周三发布财报，预计第二季度营收450亿美元，上下浮动2%。市场关注其在贸易战和人工智能泡沫背景下的表现，英伟达市值超4万亿美元，成为全球最高。

芯片巨头英伟达即将发布最新财报，结果可能影响整个美国股市。过去两年，这家芯片制造商已成为全球市值最高的公司，市值超过4万亿美元。

当英伟达在周三公布财报时，投资者将看到这家科技巨头在特朗普总统贸易战和人工智能是否被高估的背景下表现如何。

为什么英伟达如此重要？

英伟达专注于制造用于人工智能的图形处理单元（GPU），包括被誉为世界上最强大的芯片Blackwell B200。自2022年11月OpenAI发布生成式AI聊天机器人ChatGPT以来，英伟达的芯片已成为微软、Meta、亚马逊和Alphabet等全球最大科技公司的关键组件。英伟达的产品组合还包括数据中心和游戏。上一财年，英伟达的年收入达到1305亿美元，截至1月底结束。

市场将在英伟达财报中寻找哪些信息？

分析师将关注多个指标，包括季度营收。近年来，由于人工智能热潮和对其芯片需求激增，英伟达的营收增长迅速。2023年中期至2024年间，英伟达连续五个季度实现三位数的营收增长。此后，年营收增长率仍保持在高位。上一季度，英伟达报告营收441亿美元，同比增长69%。尽管这些数据令人羡慕，但也引发了关于英伟达强劲表现能持续多久的疑问。

在即将发布的财报中，英伟达预计第二季度营收为450亿美元，上下浮动2%。分析师预测营收可能达到460亿美元，同比增长53%。财报还可能显示特朗普政府关税战的影响。今年4月，特朗普禁止英伟达向中国销售专门为中国市场设计的H20芯片，当时英伟达表示禁令将导致公司损失80亿美元。后来，特朗普在英伟达同意将H20芯片销售额的15%分享给美国政府后取消了禁令，该协议于8月11日达成，即第二季度结束后两周。

为什么有人担心人工智能被高估？

随着硅谷投入数十亿美元发展人工智能，一些观察家，如OpenAI首席执行官山姆·阿尔特曼，质疑是否存在泡沫。“投资者整体是否对人工智能过度兴奋？我认为是的。”阿尔特曼本月早些时候在接受《连线》杂志采访时说。他并不是唯一担心的人。Pictet资产管理公司的高级多资产策略师阿伦·萨伊表示，分析师们将当前情况与1970年代“漂亮五十”的崩溃相提并论。“漂亮五十”是指当时美国最值钱的50家公司，包括施乐和IBM。尽管这些公司利润丰厚，但在20世纪60年代末和70年代初被严重高估。1973-1974年股市崩盘后，“漂亮五十”股票的价值下跌了超过50%。“它们是伟大的公司，但股价过高。”萨伊告诉半岛电视台。“这说明了一个道理：即使是一家伟大的公司，如果价格不对，也可能不是一支好股票。”

五十年后，一些投资者开始质疑“七巨头”——英伟达、Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软和特斯拉——是否也被高估。受益于人工智能热潮，这些公司的估值已飙升至数万亿美元，尽管内部存在差异，苹果和特斯拉近期表现不佳。亚马逊最近表示，预计明年将在人工智能领域投资850亿美元，而微软则预测将投资1000亿美元。在特朗普上任以来经济放缓和动荡的大背景下，人工智能成为少数亮点之一。“其他领域的增长正在减弱，但这里有一个非常小且集中的高增长领域。”萨伊说。“这突然成为对美国GDP增长贡献更大的因素，比正常周期阶段更大。”

企业对人工智能的投资被比作军备竞赛，但科技巨头和英伟达客户迟早需要向投资者证明，他们在这一领域的押注将带来利润。

美国科技巨头正面临来自中国DeepSeek等公司的挑战。今年1月，DeepSeek推出了一款功能强大且成本低廉的AI模型，引起全球关注。

尽管投入巨大，创新尚未转化为更高的回报。麻省理工学院最近的一项调查显示，95%的企业表示，尽管已在AI领域投入数十亿美元，但并未看到投资回报。

英伟达最新的财报可能对市场产生重大影响。由于其高估值，英伟达在标普500指数中的权重接近8%，该指数涵盖了美国股市上的500家顶级公司。

这意味着英伟达的财报表现将对整个股市产生显著影响，无论是正面还是负面。过去，英伟达股价的大幅波动曾导致标普500指数波动超过1%。

今年2月，英伟达财报公布后，股价下跌超过8%，导致标普500指数下跌1.6%。

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