Reddit 2025 年第一季度财务飙升：在股票波动中，收入和利润增长 61%
快速阅读: 《WebPro新闻》消息，Reddit近期财报表现亮眼，但股价因收入增速放缓受冷遇。吉姆·克莱默看好其用户增长、广告业务及国际扩张潜力，认为当前估值合理，适合长期投资，但需承受波动风险。
Reddit 的剧烈波动后的反弹：吉姆·克莱默看涨的观点
Reddit 这家以用户驱动的消息板和“老派互联网氛围”闻名的社交媒体公司，正在重新吸引华尔街的关注。CNBC 节目《疯狂金钱》的知名主持人吉姆·克莱默公开表示：“我认为 Reddit 在当前价位值得购买。”尽管该公司股票波动剧烈，且部分市场观察者仍持怀疑态度。以下是对数据、叙事以及克莱默为何在动荡中看到机会的深入分析。
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**令人惊艳的季度，反应平淡**
Reddit 最近的财报带来了令人瞩目的结果。公司报告了 61% 的年同比增长率，远超 19% 的支出增长。这种严格的成本控制转化为实际利润：Reddit 每股盈利 0.13 美元，远远超过华尔街预期的 0.02 美元，标志着其连续第三个未调整的盈利季度。在当前广告预算波动且大多数数字公司都在为经济放缓做准备的环境下，这样的结果通常会推动股价上涨。
然而，Reddit 的股价在最初的财报发布后的小幅上涨之后，在下一个交易日收盘时下跌超过 4%。“这些人交付了惊人的收入和利润增长……但市场完全没有给予任何认可。它处于罗德尼·丹杰菲尔德式的不受重视地位，完全不被尊重，”克莱默在 CNBC 上说道。他指出市场的关注点在于收入增长减速：虽然 61% 的增长率较前一季度的 71% 有所下降，但在任何行业标准下仍然是非常出色的。
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**用户增长依然强劲**
分析师们也对 Reddit 的用户指标感到担忧。第一季度每日活跃用户和每周活跃用户同比增长 31%，但管理层评论暗示四月份的每日活跃用户增长率为“接近两位数”，这可能表明增长速度有所放缓。克莱默认为这些担忧被夸大了，并强调“大多数公司都渴望达到这样的增长率”。他还指出 Reddit 依然是全球巨头：根据 CNBC 的管理评论，它是全球访问量排名前十的网站之一，也是 Google 上搜索次数排名第六的词汇。
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**应对谷歌算法的变化**
Reddit——以及任何基于网络的业务——面临的持续问题是依赖谷歌获取流量。算法变化，例如最近在搜索结果中引入 AI 生成答案，影响了引导至 Reddit 开放论坛的用户数量。克莱默曾亲自管理过网络业务，他承认了风险，但也认为 Reddit 比大多数平台有更多的“自然吸引力”：“Reddit 仍然是少数不需要注册即可学习知识的主要平台之一。”他认为这种平台开放性将有助于缓解搜索生态系统中的变化。
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**商业化势头在商业方面**
Reddit 正在迅速取得进展。活跃广告商数量同比增加了 50% 以上，制药、汽车、电信和金融等行业走在前列。管理层在财报电话会议上指出，Reddit 讨论中有 40% 是商业性质的，这进一步证明了该平台对广告商的价值。新产品计划正在起飞：“动态产品广告”已经显示出比去年活动高出 90% 的广告支出回报率。
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**人工智能和国际扩张：下一个增长动力**
Reddit 的数据许可协议——如与 OpenAI 的合作——是另一个新兴的收入来源。通过提供对其庞大用户讨论档案的访问权限，Reddit 正如克莱默所说，正在挖掘人工智能的“金矿”，为下一代语言模型提供宝贵的训练材料。公司也在国际上积极扩展，非美国地区的广告收入同比增长 83%，机器翻译工具现在支持 13 种语言。值得注意的是，Reddit 每个国际用户的平均收入（1.34 美元）远低于美国的水平（6.27 美元），表明有大量变现增长空间。
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**估值和分析师情绪**
即使从二月份的高点大幅回落，Reddit 的市盈率仍然约为明年收益的 54 倍。克莱默认为这并不算过高——特别是考虑到明年的盈利增长预计将达到 85%。华尔街也倾向于看涨：MarketBeat 报告显示平均 12 个月目标价为 140.35 美元，专业分析师中一致建议“买入”。StockAnalysis 和 Public.com 同样显示 12 个月目标价在 138 至 147 美元之间，意味着从当前水平有 17-20% 的上涨潜力。
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**长期投资**
克莱默的观点总结：Reddit 是值得购买的，但投资者需要“胆识”——波动是不可避免的。公司独特的用户原创内容、快速增长的广告业务以及人工智能数据许可，再加上合理的估值，使 Reddit 成为那些能够承受波动的人的有吸引力的故事。正如克莱默通过 CNBC 告诉观众的那样，“像这样的股票只有在你能承受严重波动的情况下才值得拥有……但我认为 Reddit 绝对值得在这个价位购买。”
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