三星第一季度利润下降 AI 芯片销售疲软，代工亏损

发布时间：2025年4月8日来源：szf

快速阅读: 据《iT新闻》称，受中国市场需求下降影响，三星电子预计Q1利润将降21%，AI芯片销售疲软及代工业务亏损拖累业绩。三星正经历管理层重组，预计4月8日公布初步财报。

杨海京 2025年4月8日 6:08AM
在中国客户需求下降的背景下，三星电子预计第一季度利润将下降21%，受到人工智能芯片销售额下滑和合同芯片制造业务持续亏损的影响。在共同首席执行官韩钟熙于3月底突然去世后，作为全球最大的内存芯片制造商，三星正在经历管理层重组，并将于4月8日公布初步的第一季度收益。

自去年年中以来，由于落后于主要竞争对手SK海力士，在向人工智能芯片领导者英伟达供应高性能内存芯片方面，三星一直在努力应对芯片利润下降的问题。其在高端市场的挣扎使这家韩国科技巨头严重依赖寻求不受美国出口限制的较不先进产品的中国客户。

NH投资证券公司的高级分析师柳英浩估计，由于中国客户在上一季度提前囤积以应对更多美国销售限制，第一季度人工智能芯片需求有所下降。“三星整体DRAM出货量中HBM芯片的比例可能在第一季度略有下降，导致DRAM盈利能力预计下降”，他提到用于制造人工智能芯片组的高带宽内存（HBM）芯片。

根据LSEG SmartEstimate的数据，三星预计将在1月至3月季度报告营业利润为5.2万亿韩元（约60亿美元）。去年同期，三星报告的利润为6.6万亿韩元。

尽管三星正在研发其最先进的HBM芯片的重新设计版本以供应主要客户，但分析人士表示，其相对较高的商品芯片敞口使其盈利能力更容易受到价格波动的影响。

根据TrendForce的数据，广泛应用于智能手机和PC的某些DRAM内存芯片价格在第一季度同比下降了约25%，而用于数据存储的NAND闪存芯片价格在同一时期下降了约50%。

因此，三星再次预计表现逊于SK海力士，后者利润预计将同比增长超过一倍，这得益于强劲的人工智能芯片需求。

美国总统特朗普对贸易伙伴实施的全面报复性关税也将提高三星从智能手机到电视、笔记本电脑和家用电器等各类产品的成本。

KB证券研究主管金宰表示：“三星可能会考虑多元化其生产基地……作为其中长期战略的一部分。然而，这不是一两年内可以完成的事情。”

“如果针对智能手机等消费电子产品的关税继续存在，它们势必影响消费者需求。”

在合同芯片制造业务方面，由于尚未赢得主要生产订单，三星的新美国工厂开业时间可能进一步推迟至2027年，而不是原定的2026年，从而使其代工业务继续亏损，分析师称。三星原本计划在2024年开设该工厂。

根据LSEG的数据，三星芯片部门预计第一季度营业利润为1.7万亿韩元，而去年同期为1.9万亿韩元。

三星的移动和网络业务预计利润将达到3.7万亿韩元，高于去年同期的3.5万亿韩元，这得益于智能手机出货量增加以及本币贬值带来的汇回收益增加。