“与 Nvidia 的差距很大，”顶级分析师谈到 AMD 股票时说

快速阅读: 《提示排名》消息，超微半导体AI芯片性能不及英伟达，差距或扩大。华尔街分析师下调AMD评级至“持有”，目标价降至120美元，但仍具上涨潜力。整体共识为“适度买入”，平均目标价147.34美元。

超微半导体公司（简称“超微”，纳斯达克股票代码：AMD，NASDAQ：AMD）的投资者曾寄希望于其最新推出的人工智能专用芯片能够缩小与行业领军者英伟达之间的差距。然而，最新的数据表明，这一期望正在迅速减弱。杰富瑞发布的专有GPU基准测试报告显示，英伟达的H200在性能上显著优于超微的MI300x。实际上，Hopper系列并非英伟达最新的GPU架构，这意味着两者之间的差距可能随着英伟达即将推出的Blackwell和Rubin架构的发布而进一步扩大。

华尔街顶级分析师之一、杰富瑞的布莱恩·柯蒂斯指出：“我们的专有测试结果显示，在多种开源模型下，英伟达H200的实际吞吐量明显高于AMD MI300x，尽管MI300x的标称TFLOPs和内存带宽更高。”一个合理的反驳观点是，超微的解决方案可能没有针对所测试的模型进行充分优化。然而，柯蒂斯认为，这恰恰是问题的核心所在。测试结果凸显了英伟达“成熟软件堆栈”在优化GPU效率方面的重要作用，这种优势可能会随着系统级性能需求的增长而进一步扩大。

研究还显示，在MI300x节点上运行推理任务对开发者的挑战明显大于在H200上。例如，下载模型权重并将其加载到内存中进行测试的过程，在MI300x上需要大约90分钟，而在H200上仅需约20分钟，时间差距超过四倍。尽管这些问题可以通过技术手段解决，但英伟达持续的性能领先地位已经形成了强大的网络效应，开发者往往优先优化和解决英伟达硬件的问题，而不是先考虑超微的产品。

柯蒂斯还提到，超微实现华尔街预期的2026年至2027年之间人工智能收入100亿至150亿美元的目标进展缓慢。此外，英特尔新管理层的加入可能使其更具竞争力，特别是在客户端PC领域。这些因素促使柯蒂斯调整了他的看涨立场。他目前转向观望立场，将AMD股票评级从“买入”下调至“持有”，并将目标价从135美元下调至120美元。即便如此，这一目标价仍意味着较当前水平有约12.5%的潜在上涨空间。

值得注意的是，柯蒂斯并不是唯一一位采取谨慎态度的分析师。还有11位分析师也持观望态度。不过，仍有24位分析师维持“买入”评级，仅有一位分析师发出“卖出”信号，整体共识为“适度买入”。而且前景并不算太差——平均目标价147.34美元暗示该股在未来几个月内可能上涨38%。

因此，柯蒂斯调整了他的看涨立场。他目前转向观望立场，将AMD股票评级从“买入”下调至“持有”，并将目标价从135美元下调至120美元。即便如此，这一目标价仍意味着较当前水平有约12.5%的潜在上涨空间。

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