如果我在未来十年只能购买 1 只人工智能 （AI） 芯片股票，那就是它（提示：不是 Nvidia）

快速阅读: 《杂色傻瓜》消息，英伟达因AI热潮股价暴涨，但市值过高限制未来涨幅。相比之下，台积电作为晶圆代工龙头，受益于AI芯片需求，利润率高且扩张计划积极，但其股价受科技股整体回调影响下跌，当前市盈率为19.2，低于历史均值，是值得投资的机会。

人工智能（AI）在过去几年的大部分时间里主导了新闻推送和财经头条。尤其是在2022年末，OpenAI发布ChatGPT之后，AI成为了市场的最新焦点。自那时起，投资者涌入了一系列涉及AI的广泛行业股票，包括软件、硬件、核电、绿色能源和加密货币等领域。在软件和硬件领域，英伟达从中获益最多。自2022年11月30日ChatGPT发布以来，其股价几乎上涨了近680%，这一迅猛增长为其市值增加了数万亿美元，使其跻身全球最有价值公司的行列。

尽管这一趋势可能使英伟达的股票看起来是一个诱人的买入机会，但聪明的投资者明白股价不可能永远上涨。我承认这家科技公司的未来看起来光明——其最新的季度业绩非常出色，其新的Blackwell芯片已经成为另一个数十亿美元的业务。但以目前接近3万亿美元的市值来看，我认为在未来几年内（甚至永远），英伟达的股价不太可能再翻七倍以上。相比之下，我认为台积电（TSMC）还有更多的上升空间，它是我在众多AI芯片股中的首选。

台积电是晶圆代工领域的龙头企业。在过去几年里，由于对图形处理单元（GPU）和数据中心网络设备的需求不断上升，英伟达、超微半导体（AMD）、博通（Broadcom）等公司已经赚取了数千亿美元的收入。但设计这些基础设施系统只是问题的一方面，实际上大规模制造这些产品则是另一回事，而这正是台积电（TSMC）发挥作用的地方。台积电专注于晶圆代工服务，在制造先进芯片方面既是大脑也是肌肉。行业研究估计显示，截至2024年底，台积电在全球第三方晶圆代工厂市场中占据了惊人的67%份额。因此，你不会感到惊讶听到台积电与许多技术领域领先的硬件开发商密切合作，包括英伟达、AMD、博通、亚马逊、OpenAI、高通和苹果。

图片来源：Getty Images。

……该公司可能即将扩大其领先优势

下图展示了台积电过去几年的季度收入和毛利率。其加速的销售增长令人鼓舞，但让我特别印象深刻的是它在如此快速的增长期间是如何扩大其利润空间的。

数据来源：YCharts。

进一步来说，台积电正在将其利润重新投资于扩大产能。最近它宣布将在其正在进行的在亚利桑那州投资650亿美元建设芯片制造厂的基础上，再追加1000亿美元用于在美国的研发和制造设施。我认为该公司在美国的扩张足迹是为了直接加强与现有客户的联系，其中许多客户都是美国本土的，并在全球AI叙事中扮演着重要角色。

台积电的股票目前处于折价状态

华尔街2025年的开局有些坎坷。截至本文撰写时，标普500指数和纳斯达克综合指数分别较年初下跌了4%和8%。在这两个指数中，科技股尤其受挫。无论是短暂的DeepSeek抛售还是围绕特朗普新关税的持续宏观经济担忧，许多投资者似乎都在努力囤积现金。还有什么比出售股票并锁定近年来大多数科技成长股大幅上涨所带来的收益更好的方法呢？

到目前为止，台积电的股价今年已下跌约12%。虽然这看起来不多，但看看下面的趋势图：

数据来源：YCharts。

台积电目前的市盈率（P/E）为19.2，几乎与其三年平均市盈率相同。但在那段时间里，它已成为推动整个AI芯片行业的引擎。鉴于数据中心和芯片基础设施支出的高水平和上升趋势，以及台积电积极的扩张路线图，这家代工巨头的长期前景看起来光明。然而，尽管有看涨的长期趋势为公司提供支持，投资者似乎并未对台积电股票应用溢价估值倍数。在我看来，台积电的股票正在打折出售。长期投资者可能想要现在大举买入这只股票。

(以上内容均由Ai生成)