快速阅读: 据Sprott消息，人工智能激增推高核电需求，铀供应缺口扩大，推动价格看涨至每磅100至120美元；科技巨头争相签订长期购电协议，能源安全重心转向算力优先，铀资源地缘风险与基建瓶颈加剧全球供应链紧张。
人工智能的迅猛发展正深刻重塑全球能源格局。其对稳定电力的刚性需求，已对核燃料供应链形成显著压力。受算力持续扩张影响，全球数据中心的电力消耗预计到2026年将相当于德国全国电网的总负荷。而风能、太阳能等间歇性可再生能源难以满足人工智能基础设施24小时不间断的基荷用电需求。
过去二十余年铀矿勘探与开发长期投入不足，导致全球铀供应缺口持续扩大。数据显示，未来反应堆所需铀资源中，新开采量预计仅能满足不到75%。为重启闲置矿场并启动新项目，市场需提供每磅135美元的激励性价格，远高于当前水平。目前，超过85%的受访投资者预计铀价将在2026年前升至每磅100至120美元区间。
大型科技企业正通过签订长达二十年的核电购电协议，优先锁定清洁、稳定的基荷电力，以保障其人工智能基础设施运行。此举虽有助于企业兑现碳中和承诺，但电网升级所需的输电线路、变压器等物理设施成本，往往由公共财政或普通用户承担。能源安全正从公共服务逐步转向平台私有化配置。
调查显示，63%的全球投资者认为，人工智能带来的电力需求并非短期波动，而是结构性转变。每一项大语言模型查询背后，都是实实在在的能源消耗。传统能效提升已无法抵消生成式人工智能引发的能耗激增，杰文斯悖论正在全球数据中心加速显现。
在此背景下，核能规划逻辑正被重新定义。公共电网的服务重心或将让位于科技巨头“算力就绪”的用电优先级。与此同时，铀资源的地缘政治风险与供应链韧性问题，已成为各国能源安全的新焦点。
当前全球铀市场面临深刻的结构性挑战。受地缘政治与技术瓶颈双重制约，西方国家试图重建此前主动拆解的供应链，但短期内难以突破浓缩与转化环节的产能限制，其中大量设施仍与俄罗斯国有利益深度绑定。
中国、韩国及阿联酋已将核能视为国家生存战略，不再等待市场自发调节价格。中国目前在建核反应堆数量超过全球其他国家总和。这些国家清醒认识到：21世纪经济无法依赖19世纪水平的能源密度支撑。
若铀供应持续受限，不仅价格将攀升，更可能引发各国对长期承购协议的激烈争夺。谁掌握稳定铀资源，谁就可能在人工智能时代占据先机。“能源充裕”的乐观预期正在消退，取而代之的是以价格为门槛的能源配给现实。
市场普遍寄望于重启旧矿或开发新项目填补缺口，但铀矿开发存在显著技术摩擦。哈萨克斯坦作为全球最大生产国，已因硫酸短缺影响产出；同时，专业矿业人才断层严重，过去数十年核能发展停滞导致相关教育投入不足。即便获得黄饼原料，西方现有浓缩能力也已接近极限。
资产管理机构Sprott指出，电力企业推迟采购的空间有限，终将重返市场。届时，他们面对的将是实体设备与化学试剂比资本更为稀缺的局面。2026年可能出现的“补涨行情”，实质反映的是社会重拾大规模物理基建能力的艰难。
实现人工智能驱动的繁荣愿景，需解决积压二十年的铀供给赤字。这要求以1970年代以来未见的速度建设新反应堆，而主要产铀国正同时承受技术障碍与地缘压力。当前每磅100至120美元的价格区间仅是起点。鉴于铀项目平均需15年建设周期，全球或步入高成本能源常态，唯有具备雄厚资本的科技巨头方能从容应对。
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引用自：OilPrice网站
